招商证券选定外资券商双主承销

    5年来首家券商IPO启动

　　招商证券日前在深圳本地媒体刊发“接受辅导公告”，这意味着该公司正式开始了自己的IPO上市之旅。招商证券正在接受高盛高华证券和瑞银证券的上市辅导。

　　招商证券占得今年券商IPO上市先机，不可避免地成为业界关注的焦点。业内人士表示，进入IPO辅导期的招商证券有几大亮点：如果IPO顺利，它将成为今年首家，也是严格意义上的第二家IPO上市的券商，净资本仅次于中信证券；它将首开外资券商辅导国内券商IPO的先河，而且是双主承销。

　　5年后再迎券商IPO

　　“招商证券IPO如果一切顺利，它将成为严格意义上的国内第二家IPO上市的券商。”一家大券商的投行人士指出。

　　目前，国内证券市场上，历史最为久远的是宏源证券。其1992年底的招股说明书显示，宏源证券当时的简称是宏源信托，主营业务是信托、委托存贷款业务，其次才是证券经营业务。至1994年2月2日正式上市，其简称为新宏信A，1999年恢复宏源信托的简称，2001年才更名为宏源证券。

　　“2002年12月上市的中信证券，是国内首家严格意义上的IPO券商。”上述投行人士指出：“招商证券启动IPO，与上一单已是相隔近5年。”

　　今年以来，管理层一直在鼓励券商上市，一方面券商借壳的概念惹得市场热捧；另一方面，在管理层公布券商IPO的有关条件后，符合连续3年盈利条件的券商均进入了紧锣密鼓的筹划中，如国泰君安证券、银河证券、国信证券、东方证券、光大证券、华泰证券等等。

　　去年，招商证券董事长宫少林就曾表示，计划在2007年完成IPO。

　　目前，证监会已经取消了过去新股发行辅导期要一年的规定，“现在新股发行的速度大大快于往年，招商证券可能更快，如果顺利，可能在10月到11月间就会完成上市。”上述人士表示。

　　据中国证券业协会公布的数据显示，截至去年年底，在净资本指标上，招商证券为35.34亿元，排在行业第2位，仅次于中信证券；净资产为40亿元，位居第3位；净利润为11.04亿元，排在第6位。由于今年以来，市场火爆，交投活跃，业内人士估计招商证券一季度的盈利就已接近去年全年的盈利。

　　外资券商双主承销

　　一纸辅导公告，标志招商证券首开外资参股券商承销国内券商的先河。

　　招商证券与瑞银证券颇有渊源，2006年9月，招商证券完成了对北京证券21家证券营业部的收购，而瑞银证券就是外资券商瑞银华宝收购北京证券股权更名而来。

　　有关人士分析：“招商证券这次请有外资大投行背景的券商任其双主承销商，是想借此上市辅导之机，得到一次国际化的规范学习和辅导，以便将来更好地应对行业开放的国际竞争格局”。

　　“这些有国际性投行背景的公司出手是不一样，对我们的调查了解做得非常全面规范。”招商证券的员工表示，能明显感觉到上市辅导的相关工作都在有条不紊的严格推进中，公司各层都在全力配合。

　　此前，招商证券总裁杨鶤在接受记者采访时表示，目前，券商面对的竞争的确很激烈。首先是证券市场对外开放步伐的加快，国内券商将直面外资券商的竞争；其次，国内金融混业的经营趋势正在进一步加快，券商将面对来自银行、保险等金融同业的竞争；再者，证券行业内部的竞争也在升级；第四，证券市场的飞速发展吸引了大量的投资者进入，面对这种爆发式的客户增长，券商必须未雨绸缪的做好各方面的准备工作。

　　链接

　　高盛1869年创立于纽约，是集投资银行、证券交易和投资管理等业务为一体的国际著名的投资银行。

　　2004年12月，高盛获得中国证监会批准成立合资公司———高盛高华证券有限责任公司。高盛拥有合资公司33％股权，北京高华证券有限责任公司拥有67％股权。从此高盛可以在中国开展本土A股上市业务，人民币企业债券，可转换债券和提供国内金融顾问以及其他相关服务。

　　瑞银华宝则是欧洲最大的投资银行集团，同时也是香港的三大股票经纪商之一。2005年9月，瑞银集团重组北京证券获批，以17亿元换得20%股权。