新会计准则蕴含新机会“公允价值”成亮点

    【本文摘要】权威人士透露，2006年年报无论是否需要强制模拟执行新准则，各上市公司都要做好准备，在年报中反映出新准则带来的影响
　　上市公司执行新会计准则将于2007年一季报开始，但这不等于2006年年报就和新准则毫不相干，中国证监会首席会计师张为国就曾表示，他个人认为上市公司在完全实行新的会计准则之前，应该编制两份报表，过渡阶段新旧准则并行。权威人士透露，2006年年报无论是否需要强制模拟执行新准则，各上市公司都要做好准备，在年报中反映出新准则带来的影响。

　　上市公司第三季度财报公布完后，投资者将等待其年度报告，期间，投资者有必要熟悉并充分理解新会计准则对上市公司财务状况尤其是股东权益的影响。

新准则影响财报三看点

　　据悉，《企业会计准则应用指南》本月将发布，其中“存货管理”、“债务重组”、“投资性房地产”、“可供出售的金融资产”等相关准则变化将直接影响相关公司的利润和净资产。安永大华会计师事务所注册会计师孟冬表示，明年起上市公司和保险公司报表将实施新准则，可能带来投资机遇。

“公允价值”成亮点

　　“公允价值”的应用成为新准则一大亮点。新准则中金融工具、投资性房地产、债务重组和非货币性交易等多处采用了“公允价值”概念。例如，准则规定，衍生金融工具一律以公允价值计量，并从表外移到表内反映。这对上市或拟上市的金融机构将产生较大影响。同时，新准则将短期投资改为“交易性金融资产”，交易性金融资产期末将采用“公允价值”计量。这影响短期投资较多的上市公司。

　　孟冬认为，金融股中，银行股由于资产规模大，持有的债券等资产价格波动幅度相对较小，因此新准则影响不大。而上市券商由于自营股票价格波动大，其2007年报表自营股票按新准则核算后，净资产可能大幅提高。因为现有制度是按成本与市价孰低计量，券商自营未实现盈利期末入账时，只计亏损，不计盈利。明年起这部分损益将直接体现在报表中，当然以前年度未兑现的浮盈将追溯至各年收益，只有2007年新增的盈亏才确认为当年收益，这对各券商的把握度提出了新要求。

　　同样，2007年很多上市公司投资其它上市公司的股权也将按公允价值计算，这将显著提高持股规模大的公司净资产，投资者可分享其股权投资的巨大增值空间。当然其利润波动也将增大。

　　“减值准备调节”受限

　　变革主要体现在企业合并、存货管理等8个方面（见表）。新准则下，母公司对所有能控制的子公司均需纳入合并范围，而不一定考虑股权比例。所有者权益为负的子公司，只要是持续经营的，也应纳入合并范围。这将影响上市公司合并报表利润。

　　据孟冬介绍，目前国内上市公司对资产总额、销售收入及当期净利润小于母公司与其所有子公司相应指标合计数的10％的子公司可以不纳入合并范围，对关停并转的子公司也不并表。新准则则需并表，这样，子公司亏损巨大的上市公司合并利润可能受牵连。对此，明年起上市公司年报除现有的资产负债表、利润表和现金流量表三大财务报表外，还将出现第四张表———股东权益变动表。

　　同时，新准则明确，计提的长期股权投资、固定资产、无形资产等减值准备不得转回。这样，以往一些利用大幅计提减值准备调节利润的公司2007年将行不通。

　　“债务重组收益”催涨利润

　　新准则下，存货取消了“后进先出”法，一律使用“先进先出”法记账，这对生产周期较长的公司将产生一定影响。原用“后进先出”法，且存货较多、周转率较低的公司，如家电、金属加工类等上市公司，若存货价格下跌，在明年年报存货核算法改变后，其利润可能出现大幅下降。

　　此外，新准则对债务重组收益计入当期损益，而现在是计入资本公积。因此，一些债务沉重的公司，一旦获得债务豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，每股收益有可能一次性“暴涨”，这也值得投资者关注。

　　新准则带来投资三机会

　　德鼎投资

　　房地产：溢价确认收益

　　新准则提出，若有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能持续可靠地取得，应当采用公允价值模式进行后续计量。采用公允价值计量，意味着2007年上市公司中投资性地产的溢价将在账面充分体现。投资性地产数量庞大的公司，其资产高于账面的溢价将在2007年确认收益。

　　随着投资性房地产物业的增多，新会计准则采用后，会引导市场更多地关注各项投资性房地产物业的真实价值。

　　选择“公允价值”记录投资性房地产，将显著提升公司的股东权益，从而降低后续年度的净资产收益率，若税法的配套规定严苛，提前纳税从而不利于运营。