钢铁行业2007年策略：新增长　买入9股

    投资要点

　　日本新日铁80 年代4 年上涨7 倍的辉煌，使我们看到国内钢铁企业的灿烂未来。亚太钢铁股的大涨在激励着国内投资者的热情。

　　钢铁行业出现业绩拐点，而且这种业绩增长，因为出现了新的变量—对外钢材出口增长而能够持续。

　　中国人民币升值，对外投资增长，国内钢铁企业竞争能力的提高在为中国钢铁企业的增长注入新的动力。

　　中国作为全球吨钢盈利最少的地区，其盈利增长前景值得期待。目前国内钢材价格低于国际市场价格超过100 美元/吨，价格上涨100 元，就会使行业利润增长40%。

　　国内钢铁购并重组将是未来几年投资主线，整体上市只是中国钢铁工业重组的序幕，跨企业购并整合将不断提升公司的内在价值。

　　目前国际钢铁股平均市盈率10 倍，市净率2 倍，国内龙头钢铁股价格明显低估。如果国内钢铁股达到国际水平，钢铁行业至少有50%以上的上涨空间。如果考虑到中国钢铁工业的增长性，中国钢铁股的估值上涨空间更大。

　　我们推荐具有国际比较优势的龙头企业宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份、武钢股份、马钢股份等。

　　股票名称 2005 年 2006E 2007E 每股净资产(元) 投资建议

　　宝钢股份 0.72 0.75 0.90 4.46 买入

　　太钢不锈 0.601 0.80 1.50 4.61 买入

　　鞍钢股份 0.702 1.10 1.30 4.74 买入

　　马钢股份 0.441 0.40 0.50 3.03 买入

　　武钢股份 0.616 0.45 0.55 2.62 买入

　　新兴铸管 0.820 0.45 0.55 3.76 增持

　　唐钢股份 0.50 0.70 0.85 4.89 增持

　　本钢板材 0.557 0.52 0.75 3.88 增持

　　新 钢 钒 0.48 0.35 0.45 3.35 增持……