电力行业较好买入点就是现在

    
　　电力行业：节能VS竞价

　　主要结论

　　电力消费：1-8月份，全国全社会用电量18387亿千瓦时，同比增长13.71。从各产业用电增速来看，第一产业增速快速反弹，我们估计与气候原因造成农业灌溉用电增加有关把握升浪起点现在机构底部建仓名单外汇市场直通车没有必赚只有稳赚。其余产业中除了居民用电外，继续保持增长态势，特别是以工业为主的第二产业。

　　电力生产：1-8月份，全国发电量17832亿千瓦时，比去年同期增长12.7，其中8月份单月发电增速达到16.4，环比上升了2.9个百分点。来水情况继续恶化，8月份水电量同比下降4.0，水电量30个月来首次出现下降。

　　利用小时与投产容量：1-8月份，全国发电设备累计平均利用小时为3495小时，比去年同期降低164小时。根据各月的累计数据计算，8月份的利用小时同比仅下降了17小时。如果考虑到7、8两个月全国共新增了1935万千瓦的装机容量，可以说用电需求的旺盛是超出大多数人的预期。

　　电煤价格旺季下跌：供发电用煤价格1-8月份均价为207元，较1-7月的215元下跌了8元左右，说明8月份的煤价出现了明显的下降。同样的趋势在大同动力煤坑口价格和秦皇岛煤炭价格上亦有体现，8、9月份煤价或走平或下降。用煤旺季出现煤价下降，说明煤价下跌的趋势日趋明显。

　　节能VS竞价：《国务院关于加强节能工作的决定》提出“十一五”期末能耗比“十五”期末降低20左右。9月17日，国家发改委关于下发《关于完善差别电价政策的意见》，对高耗能产业实行差别电价。现在我们考虑的是，以节能为中心的政策可能会同竞价上网原则相违背，由此我们认为节能政策的推出有可能使竞价上网的进度有所推迟，或使竞价上网的规则做出相应调整。

　　维持行业“向好”评级：我们对整个电力行业给予“向好”评级，并认为目前是电力公司长期持有的较好买入点
光大证券