10只股的股价四季度将上涨20以上(附表) |
【作者：谢曙光】
8月汽车产销扭转下降格局，呈现同比较快增长态势。06年8月全国汽车产销扭转上月环比较大下降格局，当月上升趋势较为明显。其中，汽车生产50.48万辆，环比增长1.23，同比增长14.25；汽车销售52.81万辆，环比增长13.06，同比增长26.06。1-8月，全国汽车产销463.84万辆和453.42万辆，同比增长25.37和24.58（附表1）。
乘用车销量增速开始回升，商用车销量增速继续加快。尽管中国汽车销售总体上继续保持“乘用车快跑商用车碎行”的基本格局，但8月汽车销售呈现出新的特征，即乘用车销量增速开始回升，商用车销量增速继续加快：乘用车产销35.81万辆和37.80万辆，分别增长13.45和29.21；商用车产销14.67万辆和15.01万辆，分别增长16.25和18.78。1-8月，乘用车累计产销332.59万辆和322.59万辆，分别增长33.32％和31.77％；商用车累计产销131.25万辆和130.83万辆，分别增长8.90％和9.79％。
行业亮点集中于轿车与商用车。8月轿车销量实现环比同比双双增长，达到29.74万辆，环比增长12.69，同比增长38.21，高于乘用车销量增幅29.21。8月商用车销量环比增长11.62；同比增长18.78％，加快4.36个百分点。其中，大中型客车销量分别增长19.88和5.93，中重型货车维持快速恢复性增长，增幅分别为67.91和26.28。
乘用车价格继续下跌，汽车价格总体稳中有降。根据国家发改委价格监测数据，与上月稳中略升相反，8月国产乘用车价格再次呈现下降态势，环比下降0.08，同比下降3.98，比年初下降1.73，其中轿车价格环比下降0.07，同比下降4.02。然而，在商用车总体价格保持平稳的情况下，8月国产汽车价格总体表现为小幅下降，环比下降0.07，同比下降0.47。其中，客车价格环比上涨0.06，同比上涨降0.13；货车价格环比下降0.16，同比下降1.93。汽车尤其是轿车价格稳中趋降态势符合当前阶段中国汽车消费市场发展现状，亦为未来几年汽车价格运行常态。
原材料燃料动力成本增长继续呈现上升势头。根据国家统计局数据，8月原材料、燃料、动力购进价格上涨6.7，与月持平，涨幅连续4个月呈现上升趋势。与上年同期相比，1-8月份原材料、燃料、动力购进价格上涨6.2，比1-7月加快1个百分点，汽车制造行业面临着成本继续上升的经营环境。
汽车制造利润规模维持强势。根据中国汽车工业协会数据，1-7月汽车制造行业（包括汽车与改装车）收入与利润规模继续维持强势，但增速进一步放慢。销售收入达到4736.83亿元，增长28.17；实现利润总额201.97亿元，增长63.40。基于汽车销量继续呈现快速增长势头、总体价格维持平稳态势和原材料燃料动力成本上涨等因素，我们判断8月份汽车制造行业销售收入将维持在650亿元左右，利润总额维持在25亿元左右，9月份两项指标可望分别达到700亿元和30亿元以上。
9月及第三季度汽车行业股票市场表现分析
业绩优异汽车公司股价下跌较大，业绩惨淡汽车公司股价上涨较大。可能受到7月汽车产销数据较低、近期汽车尤其是轿车新品投放加快和产品价格战更趋激烈等因素影响，9月份和第三季度汽车制造行业股票市场总体表现较差（图1），行业指数相对沪深300指数呈现出小幅下降的特征。业绩优异甚至同比预盈的汽车公司股价下降较大，如江铃汽车、中国重汽、上海汽车、金龙汽车、一汽夏利等，反而那些业绩惨淡的汽车公司股价上涨较大，如北方创业、福田汽车、东方宝龙和昌河股份等。我们认为，这种分化表现更多地基于资产重组预期和市场非理性因素（附表2）。
|
|
|
|
|
