中金公司推荐两只高成长的龙头股(表)

　　　公司本部销售强劲增长和盈利能力明显上升仍然是业绩的大幅增长的主要原因

　　公司本部：其经营向好是公司整体业绩增长的最主要原因。从母公司的报表来看，公司本部的医药批发业务在销售增长的同时，毛利率开始逐步启稳（去年前3季度毛利率为8.53，今年前3季度毛利率为8.77），期间费用开始明显下降，因此，公司本部的税前利润率从去年同期的3.84提高到5.00，这一盈利能力的明显提高对于微利经营的医药流通企业显得极为不易。公司本部的销售增长和盈利能力提升形成了新增净利润约2,400万元，占公司整体新增利润的绝大多数。

　　合并报表的控股公司：从公司报表中的少数股东权益一项从去年同期的-443万元增加到今年的-266万元可知，公司合并报表的控股公司的经营继续好转，不断减亏。其中，从事药品生产的国瑞药业在今年前3季度实现销售收入5,506万元，同比增长51.1，实现净利润约550万元，预计国瑞药业全年净利润达到700万元左右，符合我们的预期；从事第三方物流的国药物流在今年第3季度继续减亏，预计国药物流全年亏损不超过600万元，比去年减亏635万元，基本符合我们的预期。