汽车行业：盈利增幅逐渐趋缓　11龙头评级

    从2006年1-9月份汽车业的相关数据可以预见全年汽车业保持适度增长已成定局。

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　　虽然2006年汽车业仍将面临一定的成本和宏观层面的压力，但是在人民币持续升值、关税进一步降低、原材料价格趋稳和燃油价格回落以及扩大内需和新农村建设等相关政策的共同作用下，汽车业的需求和盈利将会持续向好，当然企业间的分化也将更为明显，而汽车板块龙头企业的经营和盈利将会保持平稳增长。有鉴于此，维持对运输设备及配件行业“增持”的投资评级不变，同时维持对汽车零部件行业“中性”的投资评级不变。

　　经采用多种方法测算相关重点公司的内在价值，然后与现有股价进行比较可知，大部分重点公司目前的股价均处于合理估值区域。因此在对企业按照动态市盈率和内在价值等多种指标进行评估的基础上，综合分析后可知，值得投资的仍是在细分市场具有优势的汽车企业。

　　重点推荐：宇通客车（600066）、上海汽车（600104）和一汽夏利（000927）。此外，对于业绩扭亏的福田汽车（600166）也值得关注和介入。

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国泰君安张欣