十大航天军工龙头股投资价值分析

    


【作者：孙勇】

　　行业前沿：机械制造行业

　　"今日投资66"显示，机械制造业是其权重最大的板块。今年上半年，机械行业上市公司表现很抢眼，热点主要集中在四大子行业：造船、航天军工、机床、工程机械。作者认为，第四季度仍然会围绕造船、军工、装备制造业等投资主题继续发掘新的投资机会。

　　银河证券孙勇

　　四大子行业成机械行业市场热点

　　1、航空制造

　　以洪都航空为龙头的航空板块成为市场表现最突出的板块之一。根据统计，上半年洪都航空涨幅超过200。截至8月底，航空板块总体涨幅仍达到152。航空板块大都具备军工概念，具有较大的市场想象空间，因此受到机构投资者的强烈追捧。

　　2、船舶制造

　　受全球制造业向中国转移的影响,我国船舶制造业迎来黄金时期。根据统计，上半年G广船、G重机的涨幅分别达到199、164；截至今年8月底G广船涨幅更是高达258.9。

　　3、机床行业

　　汽车及零部件、机械制造、造船、航空航天、模具等行业快速发展对机床的需求大幅上升。我国机床工业从此进入一个较长的景气周期。根据统计，上半年机床类股票总体涨幅达到111.8，涨幅最大的两家公司是G沈机、G秦发展，涨幅均超过130。

　　4、工程机械

　　在新农村建设、高速跌路建设和出口"三驾马车"的强劲驱动下，工程机械呈现出快速复苏的态势。今年上半年，工程机械行业的整体业绩增长87，收入增长24.7，是增速较快的行业之一。该行业上市公司的整体涨幅为122.5，基本与行业增长的预期相吻合。

　　产业转移使我国船舶制造走向繁荣

　　1、做大做强船舶工业

　　世界造船中心从先行工业化国家逐步向后起工业化国家转移、从劳动力高成本国家逐步向低成本国家转移，是世界造船业发展的一条基本规律。

　　近几年，我国造船产量年均增长率高达40以上。2003年，中国船舶行业造船完工605万吨，同比增长45，承接新船订单接近1800万吨，超过前两年的总和。到2005年造船完工量1212万吨，承接新船订单1699万吨，手持船舶订单达到3969万吨。

　　今年上半年，我国造船企业承接新船订单1608万吨,同比增长113，首次超过日本，位居世界第二。从目前手持订单看已达5092万吨，完成这些订单的工期一直排到2008年。我国造船业占世界市场份额已从最初的3上升至20，显示出世界造船中心正在向中国转移。

　　近期，国务院审议并原则通过《船舶工业中长期发展规划》。按照《船舶工业中长期发展规划》的总体目标，到2010年，我国自主开发、建造的主流船型实现标准化、品牌化，具备自主设计高新技术船舶与海洋工程装备能力，突破大功率船用主机等配套产品产能不足、自主开发能力不强的瓶颈，主流船型本土化配套设备装船率达到60，造船产量占世界份额达到25以上。到达2020年前后，整体技术水平和自主创新能力进入国际前列，成为世界造船强国。

　　"十一五"期间，我国将大力发展民用船舶，做大做强船舶工业。建设环渤海、长江口及珠江口三大造船基地，提高产业集群度。未来上海地区将成为世界最大的造船基地和我国最大的海军装备建设基地，广州地区成为我国华南地区最大的造修船基地，目前上述基地的建设工程正在展开。

　　2、重点公司：G重机（600150）

　　公司是国内生产规模最大、技术开发能力最强的船用中、低速柴油机生产基地，国内市场占有率60以上，产量世界排名第五位。

　　公司研制成功的MANB&W7K90MC-C船用柴油机是目前国内缸径最大、功率最大的船用大功率低速柴油机，是我国首次突破缸径900mm大关，并顺利通过了船级社、船厂和船东三方各自的独立验收。公司柴油机产品正在向大型化、智能化方向发展。

　　公司已拿到2010年订单，合同总计200万马力，超出每年100万马力的产能。正在合资兴建的船用大功率柴油机生产基地预计2007年建成，到时产能将提高至200万马力；第二期、第三期工程实施后，总产能将达到400万马力。

　　公司上半年实现主营收入10.26亿元，净利润1.06亿元，同比分别增长48.92和99.41，每股收益达到0.44元。预计2006-2008年每股收益为0.86元、1.10元、1.45元。投资评级为"增持"。

　　航天军工具备巨大的想象空间

　　1、军工未来5年将处在大发展时期50吨级液氢液氧发动机200秒热试车成功，L-15猎鹰高级教练机首飞成功，新一代多用途歼击机"枭龙"全状态飞机04架冲上云霄，ARJ21新支线飞机全面进入试制阶段……"十一五"开局，我国国防科技工业战线捷报频传。