摩根士丹利推荐的黑马想不暴涨都难

    自3月初以来，航空股一直呈现缓慢扬升的走势，上周五板块平均涨幅为2.28%。其中上海航空（600591）表现尤其抢眼，该股以4.72元开盘后一直走势平稳，尾盘迅速拉升至5.18元的位置涨停，同时成交量也大幅放大，较前一日疾升近50万手至83.2万手。在其带动下，海南航空（600221）、中国国航（601111）、东方航空（600115）等也分别上涨2.61%、1.4%和1.06%。

 
 
　　业内人士指出，在油价持续下跌、人民币升值等利好的多重刺激下，航空股已逐渐回暖，而上海航空表现尤为突出，是上周五走势强劲的主要原因。

　　油价下跌+汇兑收益提升业绩 

　　原油价格最近一直呈下跌趋势，目前油价已跌至57美元附近，并将进一步下降。航空燃油占航空公司成本的40%左右，油价下跌大幅降低了航空公司的运营成本。根据相关数据，航空燃油价格每下降10%，可以增厚航空公司净利润约6%。

　　人民币升值也是提升航空股业绩的重要原因之一。航空燃油需要大量进口，航空公司的负债也以美元为主，人民币每升值1%，其每股收益可增加0.027元。人民币不断升值减轻了航空公司的对外负债，使其成本支出大幅降低。上述两大利好，使主要几家航空公司今年一季度的业绩表现都非常乐观。

　　重点个股业绩看好 

　　在几只重点的航空股中，上海航空受这些利好的影响最大。浙江利捷表示，该公司的货运业务在主营业务结构中所占比例不断上升，06年货邮吨公里完成量同比增长91%，预计06年货运收入占总收入的比例将提升到16%，07年将继续提升至20%左右，并成为公司新的利润增长点。基本面的大幅好转促使机构加速建仓，推动了该股上周五快速拉升。

　　其他个股虽然在股价上表现并不抢眼，但业绩也被看好。基于人民币升值带来的汇兑收益、燃油成本下降及一次性盈利等基本面的改善，摩根士丹利近期上调了对S南航（600029）的投资评级，预计其06-08年每股盈利分别为5分、12分及19分。业内人士还预计，人民币升值06年全年带给中国国航的汇兑收益约有8亿元左右，而奥运效应也将大大提升国航的市场份额。