泰达荷银成长 行业特征明显 股票操作频繁

    上周股票型基金净值跌多涨少，但其中也不乏强势品种，泰达荷银成长净值增长名列股票型基金第二位，一周净值强劲上扬2.917%。

　　收益与分红：自2004年以来，无论熊市还是牛市，泰达荷银成长都表现出了稳定的净值增长能力，连续四年净值都出现了正增长。2004年、2005年股票市场持续下跌，泰达荷银成长净值分别增长16.29%和11.58%，在股票型基金中都处于前列；2006年开始股票市场进入牛市，大幅上扬，也推动泰达荷银成长净值出现飙升，2006年和2007年初至今，净值分别上扬81.80%和21.01%。由于净值增长表现良好，基金分红也颇为慷慨，自基金成立以来，分红已经多达8次，累计分红达到了1.08元。

　　资产配置和选券：泰达荷银成长投资中表现出两个明显的特点：

　　一是基金在股票持仓比例方面相对稳健。从2005年开始，一直在74%到78%之间波动，保持了相对稳定。2006年底该基金股票持仓比例为75.81%，这对基金规模较小的股票型基金而言是比较低的。

　　二是由于基金规模较小，股票持仓调整迅速，短线操作较为频繁。 2006年上半年和2005年该基金股票周转率分别高达7.28和5.03倍，这在股票型基金中处于中上游。该基金投资偏好比较明显，主要投资电子信息类股票和适时配置一些其它行业的成长股，并根据市场的状况进行波段操作。2006年底十大重仓股中有电子信息类股票4只，分别是歌华有线、中兴通讯、有研硅股、浙大网新，其中中兴通讯、歌华有线一直是重点持仓的股票。上周歌华有线、有研硅股等大幅飙升，促使净值表现强劲。

　　投资集中度：泰达荷银成长由于规模较小，股票投资集中度一直比较高，2004年以来十大重仓股占股票投资的比例一直保持在60%以上，2006年底为66.18%，处于股票型基金中上游；同时该基金行业投资特征明显，前三行业占股票投资的比例较高，2006年底为65.98%，在股票型基金中处于上游