QFII主动避免配置周期性行业

    机构动向

　　本报讯根据中投证券基金分析师张宇博士的统计，截至2006年3月16日，综合上市公司年报公布的QFII重仓股以及重仓股所处行业的持仓比例中，QFII重仓行业的前5名依次为：机械设备、仪表行业；金属、非金属行业；采掘业；石化、塑胶塑料行业以及批发和零售贸易行业。同时，QFII主动避免在房地产、通讯、文化传播等周期性特征较强的行业进行投资配置。

　　在持仓比例最集中的机械设备、仪表行业配置中，有荷兰商业银行持有的中联重科、荷兰银行持有的S江钻、耶鲁大学持有的宗申动力、JF资产管理有限公司持有的三一重工、德意志银行持有的宇通客车、富通银行持有的火箭股份、比尔及梅林达－盖茨基金会持有的置信电气，以及日兴资产管理有限公司持有的晋西车轴等。

　　据了解，摩根士丹利曾发布研究报告诠释QFII的投资理念。报告指出，每个市场都会受到不同概念的驱动。而中国经济的迅猛增长还主要来源于制造业、能源、房地产、金融等行业的高速增长，但是任何资产最后必然将回到它的实际价格上。同时，在对新兴市场国家经济发展的研究发现，新兴市场国家的收入最终还是要支付在消费品上，所以消费品行业比周期性行业有着更好的成长性。在安全的投资理念下，在A股市场存在估值争议的时期，QFII减少配置周期性行业股票就不难理解。