中国银行：15亿参股券商+业绩高速增长 机构抢筹飙升在即 周三股指一度急跌，但最后在新资金逢低建仓盘急速涌入之下，继续出现有惊无险的上升势头。不过从两市成交量出现天量，股指上涨但个股下跌家数远远大于上涨家数分析，我们认为市场阶段性风险已越来越近，因此建议投资者对手中涨幅已大指标已处高位的个股，后市要有逐步逢高落袋为安的思想准备。当然顶是圆的，所以股指越高位个股获利机会也越多，特别是股指期货的推出越来越近，大机构为了提前夺得影响股指的话语权，已调整充分的权重蓝筹明显又成为主力机构的争抢对象。轻仓的投资者不妨重点关注 （601988
）中国银行：是我国目前最具竞争力的商业银行之一，是国内银行外汇业务的绝对领先者。特别是已公布的06年每股业绩同比05年增幅达100%以上，其成长性远远超过华夏银行与工商银行，所以其仅5元多的股价属低估。而且公司还收购了亚洲最大的飞机租赁公司及投资15亿元参股中银国际证券公司，前景灿烂的航空事业和火爆的证券业，无疑将更加会提升其价值，在目前银行蓝筹正二次受到机构抢筹之际，该股的价值有望重估而飙涨，值得密切关注！
业绩翻番增长 价值低估催生银行业新牛股 价值投资和投资高成长股，是中外投资机构最基本的投资理念，因此高速成长中的蓝筹股最受他们的喜欢。截止2006 年末，中行集团资产总额5.33 万亿元人民币，同比增长12.28%；贷款余额2.43 万亿元，同比增长8.80%；实现税后利润471.52 亿元，同比增长44.65%；实现净利润418.92 亿元人民币，同比增长52.38%，每股收益为0.17 元，同比05年每股0.07元增长100%多。截至2006 年末，集团各项贷款总额为2.43 万亿元人民币，较上年末增加1967.60 亿元人民币，增长8.80%。利润增长的主要驱动因素是拨备计提压力的降低，利差扩大，运营效率提高以及有效税率下降。我们看到，集团拨备前利润同比增长18.86%，税前利润同比增长21.53%。2006 年集团总资产净回报率为0.94%，较上年上升0.22 个百分点，为过去四年内最高。股本净回报率(不含少数股东权益)为3.47%，若包含少数股东权益，则为13.86%，分别较上年上升0.95个百分点及0.70 个百分点。境内业务贡献度进一步提高。截至2006 年末，境内资产总额(抵销前)为4.29 亿元人民币，同比增长12.81%，占集团资产总额76.84%，较上年增长0.10 个百分点。实现净利润(抵销前)263.10 亿元人民币，同比增长97.26%，对集团净利润(抵销前)的贡献为62.28%，同比提高14.29 个百分点。境内业务成为集团日益重要的收入和利润增长来源。集团资本充足率为13.59%，核心资本充足率为11.44%，分别较上年增加3.17 个百分点及3.36 个百分点，为近年来最高水平，充足的资本金保证公司规模扩张速度。目前公司2007 年动态PE 为26.38 倍，动态PB3.20 倍，估值低于招行、民生和浦发。从其业绩同比100%以上的高速增长速度来衡量，其成长性远远超过华夏银行与工商银行，所以其仅5元多的股价属低估。所以该股二级市场股价应远远高于工商银行，未来有接近或超过华夏银行的潜力。
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