中集集团：具备中线投资价值

    
中集集团(000039、200039)三季报显示，公司前三季共实现主营业务收入253.33亿元，同比下降1.67；净利润21.85亿元，每股收益为0.985元，同比下降17.52；第三季度实现主营业务收入107.60亿元，每股收益为0.376元。

亮点一第三季度集装箱需求仍保持旺盛

　　公司三季报介绍，在集装箱业务方面，第三季度集装箱需求仍保持旺盛，中集集团集装箱完成销售量48.62万TEU。1-9月累计销售量为125.80万TEU，同比增长9.48。其中：干货集装箱销量111.32万TEU，同比增长8.08％；特种集装箱达到8.35万TEU，同比增长51.55；冷藏集装箱销量为6.13万TEU，同比下降4.16。

亮点二较去年同期增长29.68。

第三季度公司主要干货箱工厂订单饱满。干货集装箱价格继续上升并超过2000美元/标准箱，比年初上涨超过30。特种集装箱业务增长良好，特别是罐式集装箱1-9月累计产销量为5991台，较去年同期增长29.68。

亮点三初步实现转型

　　2007年，中集集团的非干箱业务销售收入将历史性的超过其干箱业务，从而初步实现转型。因此，我们认为市场基于对中集集团从“周期型公司”到“非周期型公司”转型的认同，其估值将有较大提升空间，同时这也意味着，其股价在2007年和2008年也将有良好表现。

亮点四合理估值应在13.2-15.4元，

我们预计其2006年，2007年的EPS将分别达到1.29元和1.34元，对应目前股价的PE为9.07,8.73。通过对比估值，我们认为在其新的业务结构下，其合理PE为14.2。有63的上升空间。对于长期投资者，在目前的价格下，我们认为可以随时考虑买入该股。而对于比较在意市场短期波动的投资者，我们认为预计中集集团2006、2007年的每股收益分1.32元、1.54元，动态市盈率仅为8.5倍和7.2倍，远低于机械行业上市公司15-20倍的平均市盈率水平。以10倍的市盈率计算，合理估值应在13.2-15.4元，投资者可重点关注。