招商证券推荐07年62只牛股

    行业或板块的投资机会将主要来自于消费与服务升级、投资结构的优化、出口或进口替代、企业创新与品牌、规模与垄断优势、金融创新等。

 
 
　　从季度环比利润来看，机场已连续7 个季度出现利润环比增长，增长在近三个季度内有加速趋势；有色金属连续四个季度出现利润环比增长，但增长有下降趋势；连续三个季度出现利润环比增长的行业有：公用事业、银行、专用设备，公用事业连续三个季度保持近30%的季度利润环比增长，而银行的增长速度有下降趋势，比较05 年的增速，其季度利润前三季度有一定的季节性，专用设备的增长则波动性较大；连续两个季度出现季度利润环比增长的行业有其他交运设备、电力、钢铁、农业、航天技术、石化、建材，比较05 年的数据，电力、农业、建材有较强的季节性，与05 年的数据无明显差异，其他交运设备、钢铁、航天技术从季度环比利润来看有明显好转迹象。

　　连续7 个季度出现利润同比增长的行业有：其他交运设备、有色金属、航天技术、电力设备、零售业、港口、银行、饮料、专用设备、房地产、公路运输、传媒、农业、化工品、医药，从研究员的盈利预测来看，其他交运设备、航天技术仍将保持较高增长，增速在50%左右及以上，零售业、银行、饮料、房地产、传媒、化工品、医药仍将保持20%以上的增长，而有色金属则出现了负增长，景气度有下降趋势。建材、汽车、电力连续三个季度出现利润同比增长，建材和汽车的07 年盈利预测显示有35%左右的增长，显示着两个行业在06 年中下半年业绩很可能出现低点向高点的拐点，电力行业预计07 年将有10%左右的增长，电力行业可能出现底部温和拐点。

　　纸制品、钢铁的市净率最低，在1.5 以下，纸制品最近三个季度维持稳定，钢铁行业在2006 年第四季度上升较快，公路运输、航空、电气机械、通讯服务、家电、建筑施工、电子终端、电力、煤炭、汽车的市净率在1.5-2 之间，从账面值来看，这些行业的安全边际相对较高。

　　钢铁、煤炭和有色金属的静态市盈率较低，均在15 倍以下，水运、箱罐与包装、纸制品、贸易、公路运输均在15 倍-20 倍之间。动态市盈率来看，10 倍市盈率以下的行业有煤炭、箱罐与包装、纸制品，汽车、钢铁、贸易、电气机械、公路运输、电力、化工品、水运、专用设备、农业等均在10-15 倍之间。

　　根据行业比较分析矩阵，房地产、银行、钢铁、饮料、其他交运设备是超额配置的行业，电力、汽车、旅游、证券、机械等是平均配置的行业。我们据此构建了我们精选的个股组合。