年报业绩有望超预期的57只股

临近年底，国内A股市场表现如火如荼。年报业绩的探索和挖掘将推动个股行情向纵深发展。为此，我们以沪深300成份股作为对象，筛选出近期研究员调高业绩的股票作为参考，我们认为研究员的调升是基于对这些品种的重新认识，发现这些公司的实体运行超出了自己的预期，故给予调高。

　　但仅此我们对这些数据是否能有效的反映我们的设想仍存有疑虑，因此，我们仅选择沪深300成份股作为研究样本以保证数据的覆盖率和有效性；接着我们要看看这些股票历史上的情况，是否是可预期的、相对透明的，并且在前几个季度的表现是否连续带给市场惊喜。经考察，得到右表的备选股票供大家参考。

　　从近60家公司中，研究员近三周对2006年和2007年的EPS调整过程中，幅度较大的主要集中在钢铁、银行、地产，电信、下游消费的食品饮料行业和具有外资并购题材的上市公司中。包括有华侨城、邯郸钢铁、深发展、广汇股份、大唐电信、福耀玻璃、三一重工、水井坊和北大荒等。

　　同时，我们也发现一批公司的业绩调整幅度较小，如招商银行、中国石化、赣粤高速、浦发银行等。相对于其他公司，这批公司普遍经营状况较为稳定，公司信息相对透明，其股价波动范围也将在预期中。

　　不仅如此，我们还将2007年的业绩预期与2006年做了比较，其中研究员对银行、地产、钢铁、零售和有色行业的部分上市公司2007年的业绩普遍给予了较高的估值水平。另外，在设定主观筛选条件下，如考察季报业绩环比增长情况、毛利率同比情况、经营性现金流情况、未来业绩增长情况的基础上进行统计表明，四项指标均显示良好的有以下公司：深发展、太钢不绣、S广汇、鞍钢、华能国际、金发科技、贵州茅台和厦门钨业等。

　　尽管以上的筛选存在一定的局限性，但足以表明研究员对这部分行业公司的关注程度正在快速上升。这些公司不仅占有大比例的市值权重，在炒作题材上也凸显优势，包括有整体上市、行业兼并、外资并购等都将给未来上市公司的经营发展起到推动作用。如钢铁行业，三季度钢铁行业上市公司的整体良好表现，催化了市场对国内钢铁行业的价值重估。钢铁行业上市公司的盈利通过降低成本、规模的扩张、产品结构的调整，在三季度价格下滑的背景下，依旧保持盈利恢复的局面，加上行业内未来的兼并重组，估值水平偏低等，给上市公司未来股价提升提供了想象力。

　　我们认为，上市公司通过收购兼并或行业内整合都将提升上市公司的竞争能力，人民币长期升值的预期和日益增长的消费能力，都给以上公司的业绩增长带来可能。研究员因此对这批公司的业绩持有信心，也是四季度上市公司中业绩有望大幅提升的重点公司。

　　
年报可能超预期的个股


　　序号 代码 简称 近3周预测业绩调整 3季度净利润/全年净利润 3季报净利环比增长 3季度毛利率 2006季度经营性现金流

　　 2006E 2007E 2005A 报表前1日2006E 统计日2006E 2005 2006 2Q 3Q

　　1 000001 S深发展A 4.11% 6.00% 104.18% 117.37% 92.83% 75.52% 55.11% 55.72% 273,115.53 625,352.49

　　2 000069 华侨城A 28.83% 26.35% 64.12% 42.35% 41.75% -52.91% 49.95% 49.40% 2,605.08 16,505.26

　　3 000157 中联重科 1.54% 14.86% 77.88% 85.19% 84.34% -31.74% 26.21% 26.20% 11,684.56 14,199.90

　　4 000527 美的电器 0.69% 2.92% 82.67% 86.01% 86.82% -62.04% 18.43% 18.24% 158,333.64 145,939.47