中国石化 炼油业盈利全面好转
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原油价格下跌。国际原油价格的大幅下挫，为经营艰难的国内炼油行业带来喘息之机，由于国内定价机制的特殊性，我们认为这一利好会持续相当一段时间，国内炼油业有望从此走出困境，恢复到正常的盈利水平。
成品油价格有望市场化。中国石化目前是国内最大的成品油提供商，原油价格的下跌，将有效缓解炼油业务的成本。目前的原油价格下行，正好可以为成品油价格的市场化创造良好的行业环境，适时推出成品油市场化的定价机制，比下调价格更为合理。在定价机制公布后，政策调控的色彩逐步淡出，生产企业和消费者可根据自身的能力去适应油价。
战略目标清晰。在公司的四个业务板块中，中国石化的战略目标是根据资源和市场的发展带动炼化业务，依靠现代化的物流体系，公司的业务将在这一平台上实现业绩全面提升，销售成为公司的牵引动力，带动炼油和化工业务的发展。
物流体系完善。到2008年，公司90%的原油和40%的成品油实现管道运输。在公司物流体系逐步完善的条件下，炼厂、码头和加油站之间将形成完整的物流供应体系，运营效率将大大提升，资源紧张和需求旺盛的地区，将在最短的时间内满足供应的要求。同样，资源丰富的地区可以通过管网将资源有效的输送出去，未来因为供给上的“油荒”情况将明显缓解。(昨日收盘价7.98元)
万科A 清醒的行业领跑者
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战略制定和学习能力。22年的市场化运作，锻炼了公司强大的学习能力。不同阶段，索尼、新鸿基、帕尔迪，不同阶段，万科有自己不同的学习对象。
行业龙头地位。万科经过了20多年的发展，已经成为房地产行业当之无愧的龙头企业。截止到2006年中期，万科已经在全国24个城市开发业务，它已经不再是一家区域性企业，而成为了全国型企业。龙头地位意味着控制力和抗风险力，龙头地位应该享有相应的溢价。
融资能力。最早进入资本市场的万科，几乎拥有所有的房地产行业的融资渠道：合作开发、证券市场融资、外资、信托、产业基金、银行融资。融资能力突出的企业，是未来行业的整合者，整合者应该享有溢价。
无短板的平稳发展能力。从房地产产业链来看，相比其他环节，一直以来万科的拿地能力都不是其优势。但从2005年开始，万科在这一环节已经有了明显的改善，从收购南都开始，万科加大了与其他公司合作拿地的力度。截止到2006年8月底，万科的土地和项目储备已经突破2000万平方米。饱受市场质疑的短板迅速得到了弥补。综合来看，无论是在设计、建造质量、市场营销、客户服务、融资等产业链的各个环节，万科都保持了相当的优势。
住宅产业化发展的潜力和管理及管理输出的能力。在公司最近与第一大股东华润的合作中，万科向华润收取综合管理费用，该费用按项目销售收入的3%在项目公司中列支。对于以出租为目的的非住宅物业，该费用按不低于物业开发成本的3%在项目公司中列支，这意味着万科的管理能力已经在产生效益。随着当前宏观调控的推进，中国住宅产业化时代即将来临，为此，万科已经作了充分的准备。一旦万科成为未来住宅产业标准的制定者，公司估值将获得数倍甚至数十倍的提升。(昨日收盘价11.98元)
中联重科 技术管理都有优势
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公司是中国工程机械行业中具有代表性的企业，主要产品是工程起重机(占销售收入约50%)、混凝土机械(占销售收入约25%)、路面机械、桩工机械(旋挖钻机)等。
工程起重机市场受到需求和产品升级的影响，仍然向好。工程起重机与建筑市场(包括工业建筑、民用建筑、市政工程)安装施工量有较大关系。虽然面临宏观调控的压力，但是我们认为，国家宏观调控的对象主要是部分行业(黑色金属和有色金属冶金、电力、水泥等)的过剩生产能力，根据2005年的数据，这些行业的固定资产投资总额大约占全社会固定资产投资总额的20%，因此并不会有决定性的影响。而由于实际需求的存在，民用建筑的施工量在稍长时期内并不会有巨大波动，而市政工程的施工量则在持续上升。因此，我们对于工程起重机市场仍然看好。
另一方面，工程起重机产品升级趋势明显，汽车起重机正在快速大型化，而更加重型的履带式起重机也得到了广泛的应用，中联重科在重型汽车起重机和履带式起重机领域都处于国内前列。下游需求的升级导致产品单价的提高和盈利能力的上升，因此我们预计，起重机业务的国内销售收入将有稳定的增长。
重视内部管理制度建设。中联重科在企业内部管理方面也是国内企业比较出色的，公司通过收购兼并和自主研发的方式，进入多个产品生产领域，产品从原来的塔式起重机和混凝土机械，迅速扩展至工程起重机、路面机械、旋挖钻机、机床等多个领域，而且在每个领域都取得了市场领先地位，说明公司内部激励制度良好，管理多业务能力较强。
