囚徒困境将不可避免

本周前两日大盘继续上涨并创指数新高，这与两条消息可能直接相关：

     1.基金三季报披露完毕，基金持股仓位整体处于历史高位，银行、地产、信息技术行业成为基金新配置，而开放式基金总份额滞胀，货币债券遭遇大额赎回，全部基金的净收益在三季度出现了明显下滑；

     2.截止10月31日，除6家公司外，1400家公司如期完成了季报披露。在主营业务收入增长的带动下，上市公司前三季度净利润同比增幅超过20%；同时，由于三项费用有所下降，第三季度净利润也实现了9.21%环比增长。

    现在的盘面状况是个股分化十分明显：继前期上涨后，周二中国国航涨停和中国石化大涨6%，其他权重指标股也总体长势不俗，周二成交量的近一半集中在前50只权重股上，同时大部分股票近日累积涨幅为负。出于习惯原因人们喜欢围绕上证指数来讨论行情，可是就实战操作来说，在没有指数期货的现在，指数的点数在实战上的意义因为个股的分化而并不那么重要了。首先，对于大部分股票来说，已在10月25日1825点左右见顶并开始进入明确的下跌，可以肯定地说，现在在弱势股上放空风险很小。只要资金不改善就不能奢望股票全体走强，且11月份将是迄今小非解冻比较集中的月份。其次，我们要清楚的看到，指标股的上涨和指数的虚增并非所谓的掩护出货，而是机构博弈时代特有的现象。实际上，早在一年多前，在牛市尚未展开前，我们就根据基金为主的主力行为必然性对未来行情格局做过“周期性延长、单边性加强、个股分化”的判断。这是机构博弈取代庄散博弈的必然模式选择。现在分化已进行到比较强的阶段，索罗斯的名言想必大家没有忘记：行情将在不知不觉中发生，在不断怀疑中加强，在一致认同中结束。而根本决定大盘走高的量能始终不足(在10月24日和本周二的大涨中量能也只是持平)，相信持这样的强力上涨续力不会强，这些股票到达一定高度出现囚徒困境就将不可避免，最终这些大盘股的群体回落将标志大盘上升波段的彻底结束。