股市有风险，于是有股票做得越久胆子越小的说法，但新手往往更容易受到赚钱的诱惑，对亏钱并没有很好的心理准备，这一点在近期跃跃欲试的社保基金身上体现得非常明显。但是——
社保基金“呛口水”未必是坏事
初学游泳的人常会呛水，正因为他是新手，呛水其实很有必要，因为这样可以提醒他时刻记住游泳中存在的风险。股市有风险，于是有股票做得越久胆子越小的说法，但新手往往更容易受到赚钱的诱惑，对亏钱并没有很好的心理准备，这一点在近期跃跃欲试的社保基金身上体现得非常明显。
频频出手屡买屡套
今年以来，从基金管理人的“选秀”开始，社保基金入市的一举一动都不断成为各大媒体的头版新闻，“社保基金10X组合”等有鲜明标记的股票账户更是将其建仓过程显微地披露出来，从新股增发、配股，到可转债，再到直接买入二级市场股票，社保基金在弱市中频频出手，其入市以后的高调作风与屡买屡套的尴尬结果形成强烈的对比。我们不能说社保基金有股市解放军的想法，但入市之初的积极高调清楚表明其对在股市中大展身手有着强烈的期望。
或许能找出很多理由可以说明市场对社保基金入市可能亏损的担心纯属多余，比如我们只能将社保基金当初买入中国石化被套造成的数亿元账面亏损当作游泳的人莽撞下水后才知道水太凉打了一个寒战，毕竟相对于拥有的1000多亿资产来说，那点暂时的账面亏损实在微不足道，何况现在已经基本解套甚至有较大的可能会赚钱。
风险管理存在问题
比如现在的股市环境虽然已经不允许管理层像当初呵护证券投资基金那样对社保基金进行政策倾斜，但不排除管理层会为其入市创造相对适宜的政策环境，减少其投资风险。而从市场角度来看，大家不都在谈论牛市行情即将来临吗？那么趁股市回调之机逢低吸纳不正合适吗？
尽管如此，仍有足够的证据表明社保基金入市时的风险管理存在问题，潜在的风险不容忽视：
首先，相对于国外多数国家限制或禁止社保基金直接进入股市，相当多的专家认为《社保基金管理暂行办法》允许入市资金规模接近40％比例明显偏高，其承担的潜在风险将明显背离社保基金对安全性、流动性的要求。其次，社保基金今年的入市规模明显有违《暂行办法》的相关规定，大致精神是在没有通过国有股减持筹措到资金之前暂不入市，表明社保资金在入市态度上明显转向较为激进。第三，社保基金频频在一般投资者不愿参与的再融资项目上出手，明显受到海虹控股、雅戈尔等融资受追捧的影响，远不如其在二级市场上介入泸天化、北京巴士等理性。最后在信息披露没有强制要求的情况下社保基金建仓行为频频曝光，主观上有作秀的嫌疑，将不利于社保基金长远的投资运作。
在目前市场对后市运行趋势多空看法不一的情况下，社保基金显然受到今年积极做多的证券投资基金的影响，入市建仓较为积极。如果大盘最终没有按照基金预期的方向发展，社保基金也许就要在试水时“呛口水”了。如果真的出现这种情况倒未必不是好事，毕竟在入市规模有限的情况下栽跟头比将来做大以后失手要好得多。
