瑞泰科技（002066）新股首日上市点评

    中小板新股瑞泰科技今日上市，其网下配售和网上申购价格为6.03元，公司IPO发行1500万新股后总股本为6000万股，网上申购的超额认购倍数达到了1760倍。

　　1、公司主要从事熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝系列耐火材料的生产和销售，中国建材集团下属的中国建材科学研究总院是公司的绝对控股股东，发行后的占股比例为59.76％。。)

　　2、公司生产的熔铸材料主要用作玻璃生产熔窑的基质材料，在普通玻璃市场低迷、供大于求的情况下，超薄、超厚、在线Low-E、自洁、超白、大规模浮法等优质玻璃仍然紧缺，并且缺口不断扩大，优质平板玻璃仍然需要大量进口保证市场需求，产品结构矛盾突出。生产优质玻璃必须使用优质的熔铸耐火材料，这种产业结构的调整为熔铸耐火材料行业的发展带来了机遇。

　　3、公司承继了中国建材院耐火材料研究所的技术力量，承担并完成了十多项耐火材料国家重点科技攻关项目，在科研和生产方面都处于国内同行业的领先地位，并在国际上享有较高的知名度。瑞泰科技凭借国内竞争对手难以比拟的技术、成本和品牌优势，将成为国内耐热材料行业整合的核心力量。

　　4、公司目前受产能限制，产品供不应求。随着募集资金年产2000吨熔铸氧化铝项目在07年的投产，加上熔铸氧化铝产品毛利率高达40％以上，公司将实现业绩的高速增长。我们预测公司未来三年的每股收益分别为0.30元、0.32元和0.56元。

　　5、公司的发行价定在6.03元，考虑到公司发行股本比较小，只有1500万股，参照中小板企业的PE水平，我们认为公司上市后的合理价位在6.67-7.16元的价格区间。